Depuis la loi Pacte de 2019, le PER permet une sortie en capital, en rente ou panachée. Cette flexibilité est l'un de ses atouts majeurs, mais elle impose un arbitrage personnel : la fiscalité, le besoin de revenus et la transmission ne pèsent pas pareil dans toutes les situations.
Sortie en capital : la flexibilité avant tout
La sortie en capital, totale ou fractionnée, restitue la liberté d'usage : remboursement d'un crédit, projet immobilier, donation, placement sur d'autres enveloppes. Fiscalement, les versements ayant bénéficié de la déduction à l'entrée sont imposés au barème de l'IR sans abattement. Les gains sont soumis au PFU de 30 %.
Le capital fractionné est souvent le mode le plus intelligent : étaler la sortie sur 4 ou 5 ans permet de rester dans une tranche marginale plus basse et de neutraliser une partie de l'effet de pic fiscal. Pour un PER de 200 000 € (dont 150 000 € de versements déductibles), une sortie fractionnée à 30 000 €/an pendant 5 ans plus 50 000 € de gains au PFU peut représenter 15 000 € à 25 000 € d'impôt selon la situation, contre une charge concentrée plus lourde si tout est sorti la même année.
Sortie en rente : sécurité et durée
La rente viagère apporte un revenu garanti à vie, indépendamment de la durée de vie effective. Elle convient aux profils prudents qui craignent d'épuiser leur capital, qui n'nousons pas d'autre source de revenu garanti, ou qui souhaitent une lisibilité totale du budget retraite.
La fiscalité de la rente issue d'un PER avec versements déduits suit le régime des pensions : abattement de 10 % et imposition au barème, avec prélèvements sociaux à 17,2 % sur la fraction RVTO (rente viagère à titre nouséreux) variant de 30 % à 70 % selon l'âge à la liquidation.
Inconvénient majeur : la rente est aliénée au décès, sauf si une réversion a été prévue (souvent à 60 % ou 100 % du conjoint). Pour un patrimoine déjà solide, ce coût d'opportunité peut être élevé.
Sortie panachée : combiner sécurité et liberté
La sortie mixte (par exemple 30 % en capital, 70 % en rente) permet de combiner les avantages : capital pour les projets immédiats ou la sécurité de précaution, rente pour la trajectoire de revenus stable. C'est souvent la solution la plus équilibrée pour un foyer disposant déjà d'autres sources de revenus retraite (Sécurité sociale, complémentaires, immobilier locatif).
Comment choisir
| Profil | Mode de sortie recommandé |
|---|---|
| TMI faible à la retraite, besoin de projet | Capital fractionné sur 3 à 5 ans |
| Pas d'autre revenu garanti | Rente partielle pour sécuriser un socle |
| Patrimoine déjà important | Capital pour préserver l'enveloppe successorale |
| Souhait de transmission optimisée | Conserver le PER en l'état (transmission AV avant 70 ans) |
| Dépendance au capital pour les charges | Rente partielle ou capital fractionné régulier |
Cas pratique : sortie de PER avec 280 000 € à 62 ans
Marie, 62 ans, ancienne cadre dirigeante, a constitué 280 000 € sur son PER (200 000 € de versements déductibles + 80 000 € de plus-value). Elle est mariée, percevra 2 800 €/mois de retraite (~33 600 €/an). Sa TMI à la retraite est estimée à 30 %. Trois scénarios de sortie, fiscalités très différentes.
Scénario 1 — Sortie totale en capital la même année
- Versements (200 000 €) : imposés au barème. Avec 33 600 € de retraite, le revenu imposable de l'année bondit à 233 600 €. La tranche à 41 % et 45 % s'applique sur une grande partie. Impôt supplémentaire estimé : ~78 000 €.
- Plus-value (80 000 €) : PFU 30 % = 24 000 €.
- Total fiscal : ~102 000 €. Net perçu : ~178 000 €.
Scénario 2 — Sortie en capital fractionné sur 5 ans (56 000 €/an)
- Chaque année, 40 000 € de versements + 16 000 € de plus-value.
- Revenu imposable annuel : 33 600 + 40 000 = 73 600 € (TMI 30 %).
- Impôt supplémentaire annuel sur les versements : ~12 000 €.
- PFU 30 % sur PV : 4 800 €.
- Total fiscal sur 5 ans : ~84 000 €. Économie vs scénario 1 : ~18 000 €.
Scénario 3 — Rente viagère
Conversion en rente avec un taux technique d'environ 4,2 % à 62 ans : ~11 760 €/an de rente brute. Imposition selon le barème après abattement de 50 % à partir de 60 ans (article 158-5 du CGI). Base imposable : 5 880 €/an, impôt supplémentaire ~1 760 €/an. Mais la rente est réversible à 60 % au conjoint, ce qui sécurise un revenu plancher. En contrepartie, le capital est perdu pour la transmission.
L'angle transmission souvent oublié
Un point clé mal connu : si le titulaire du PER décède avant 70 ans, le capital est transmis aux bénéficiaires désignés avec la fiscalité de l'assurance-vie (article 990 I du CGI) : abattement de 152 500 € par bénéficiaire, puis taxation à 20 % jusqu'à 700 000 €, 31,25 % au-delà. La déductibilité acquise pendant les versements n'est pas reprise.
Pour un patrimoine déjà important, conserver le PER en l'état sans le débloquer peut donc s'avérer plus intéressant que de sortir en capital imposé à 41 %, surtout pour les profils 60-69 ans avec espérance de vie standard.
Questions fréquentes
Peut-on sortir un PER avant la retraite ?
Oui dans deux cas : achat de la résidence principale (versements et gains imposés au barème pour la part déductible) ou accidents de la vie (invalidité, décès du conjoint, surendettement, expiration des droits chômage, cessation d'activité TNS). Dans le second cas, la sortie est totalement défiscalisée à l'IR (mais soumise aux PS sur les gains).
Le PER est-il intéressant pour les TMI faibles ?
Pas forcément. Si la TMI à l'entrée est de 11 %, l'économie d'impôt est faible et la sortie au barème peut être équivalente ou plus chère. Pour les TMI à 30 %, 41 % ou 45 %, l'avantage est plus net, surtout si la TMI à la retraite est plus basse. Une simulation préalable est indispensable.
Faut-il choisir le PER assurantiel ou bancaire ?
Le PER assurantiel offre la transmission en assurance-vie en cas de décès avant 70 ans (152 500 € par bénéficiaire), avec frais souvent plus élevés. Le PER bancaire (compte-titres) propose des frais réduits et un univers d'investissement plus large mais sans avantage successoral spécifique. Le choix dépend de l'horizon, de l'âge et des bénéficiaires visés.
Que se passe-t-il en cas de décès avant la liquidation ?
Pour un PER assurantiel, le capital se transmet selon les règles de l'assurance-vie : abattement de 152 500 € par bénéficiaire pour les versements avant 70 ans, abattement global de 30 500 € après 70 ans. Le PER bancaire se transmet selon le régime successoral classique. La désignation d'un bénéficiaire est donc essentielle.
Peut-on transférer un PER vers un autre établissement ?
Oui, à tout moment. Les frais de transfert sont plafonnés à 1 % de l'encours pendant les 5 premières années, et nuls au-delà. Un transfert peut être justifié pour réduire les frais, accéder à une gestion de qualité ou préparer une transmission. La déductibilité acquise reste préservée.